11月15日，第三大證券交易所——北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）正式開門迎客，首批81家公司集結上市。

　　開市首周，交易總體平穩(wěn)，運行態(tài)勢良好。10只新股表現(xiàn)出彩，相較發(fā)行價漲幅均在50%以上。81只北交所上市股票首周合計成交212.49億元，較開市前一周增長158.69%。機構投資者加速進場。11月19日，首批8只北交所主題基金集體發(fā)售，均在上午時段實現(xiàn)超募。

　　北交所開市，不僅與深交所、上交所南北呼應，更開啟了支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的新篇章。“專精特新”等中小型創(chuàng)新企業(yè)擁有了更多上市融資渠道，創(chuàng)業(yè)者們的“上岸”路程被顯著縮短。通過中小企業(yè)帶動發(fā)展活力，也為經(jīng)濟增速下滑的當下注射一劑強心針。

　　中國工業(yè)報梳理發(fā)現(xiàn)，81家上市企業(yè)中，16家企業(yè)主營業(yè)務與汽車相關，6家企業(yè)來自光伏、燃氣為代表的能源領域，10家企業(yè)以中小型醫(yī)藥創(chuàng)新為主。這些高景氣賽道上的“嶄新面孔”，正與資本市場的對接中持續(xù)走強。

　　中國中小企業(yè)協(xié)會副會長、北京信用協(xié)會會長范曉忻接受中國工業(yè)報采訪時表示，“中小科技企業(yè)和民營企業(yè)正是目前‘最缺錢’的。前者需要持續(xù)的高研發(fā)投入，后者一直存在融資渠道少、融資難的現(xiàn)實難題。赴北交所上市或許成為科創(chuàng)型中小企業(yè)拓寬融資渠道的一個新出口。北交所的設立，將幫助‘專精特新’中小企業(yè)迅速成長為各領域的‘冠軍企業(yè)’、龍頭企業(yè)，全面激發(fā)企業(yè)的發(fā)展動力。”

　　最新數(shù)據(jù)顯示，新三板累積了8000多家掛牌公司，融資近7500 億。這些公司逐漸向北交所遞進，將獲得更多資金支持。 

 

　　兩成企業(yè)來自汽車產(chǎn)業(yè)鏈

　　北交所開市首日，“市值一哥”貝特瑞大幅走高，其漲幅一度達5.43%，總市值一度達到955億元，成為北交所最活躍個股，并有望成為北交所首家突破千億市值的公司。

　　作為81家企業(yè)中，利潤最高的鋰電池全球負極材料龍頭企業(yè)，今年前三季度貝特瑞凈利潤達10.90億元，是北交所目前唯一一家凈利潤超10億元的公司。

　　資料顯示，貝特瑞以鋰離子電池正負極材料為核心，形成了覆蓋新能源產(chǎn)業(yè)主要集群區(qū)域的產(chǎn)能布局。尤其在負極材料領域，貝特瑞是名副其實的“老大”，客戶覆蓋寧德時代、國軒高科、億緯鋰能、比亞迪，以及松下、三星SDI、LGES、SKI等主流電池企業(yè)。自2013年以來，貝特瑞負極材料出貨量已連續(xù)7年位列全球第一。

　　“在新三板市場的滋養(yǎng)下，貝特瑞獲得了跨越式的發(fā)展。作為中國多層次資本市場改革的重要舉措，北交所的推出讓中國的‘專精特新’企業(yè)又獲得更大的機遇和力量。”貝特瑞董事長賀雪琴坦言。

　　開市第3天，貝特瑞接連獲廣發(fā)基金、易方達基金、大成基金等9家公募電話調(diào)研。對此，貝特瑞表示，“目前來看，無論是新能源車還是儲能市場，都處于高增長的階段，且需求有進一步加速的趨勢，貝特瑞在惠州、天津、常州等基地都有相應的土地儲備，可以隨時根據(jù)市場需求啟動新的擴產(chǎn)計劃。公司認為，未來幾年高鎳正極主要以海外市場為主，貝特瑞會與海外客戶深度綁定，并依據(jù)客戶需求及市場變化決定高鎳擴產(chǎn)計劃。”

　　包括貝特瑞在內(nèi)，此次集體亮相的81家首批北交所上市公司中，16家企業(yè)主營業(yè)務都與汽車產(chǎn)業(yè)相關，這些企業(yè)覆蓋汽車零部件、整車生產(chǎn)、制造、銷售環(huán)節(jié)，占比近兩成。

　　11家汽車零部件企業(yè)中，3家隸屬上游的汽車原材料供應商。其中，豐光精密產(chǎn)品主生產(chǎn)金屬零部件加工、壓鑄件等，是汽車零部件企業(yè)的供應商。禾昌聚合主要從事各類改性高分子材料的設計研發(fā)、生產(chǎn)銷售，產(chǎn)品主要用于汽車及家電行業(yè)，核心客戶群體包括吉利汽車、上汽、長城汽車、LG、三星、創(chuàng)維等國內(nèi)外知名企業(yè)。專注石英晶振十余年的晶賽科技，主要從從事石英晶振及封裝材料的設計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，應用于汽車電子、通信網(wǎng)絡、移動終端、物聯(lián)網(wǎng)等領域。

　　8家屬于汽車零部件制造商。

　　2家來自湖北。其中，泰祥股份是去年7月掛牌的全國首批新三板精選層公司，華陽變速則于今年7月掛牌新三板精選層。前者主要產(chǎn)品為汽車發(fā)動機核心零部件——發(fā)動機主軸承蓋，是大眾汽車集團的全球供應商和 A 級供應商，后者主要從事汽車換擋機構的設計、研發(fā)與制造，致力于汽車零部件輕量化。

　　2家來自江蘇。其中，蘇州股份主要生產(chǎn)滾針軸承及滾動體，應用于汽車發(fā)動機、變速箱等重要總成；大地電氣主要專注汽車線束及相關零部件的技術研發(fā)、產(chǎn)品制造和技術服務。

　　2家來自山東。其中，建邦科技業(yè)務主要是汽車后市場非易損零部件的開發(fā)、設計與銷售；萬通液壓主要從事液壓油缸的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應用于汽車、工程機械等領域。

　　另外2家分別來自河南和安徽。成立于2001年9月的同心傳動，位于河南許昌，是一家家族企業(yè)，專注于非等速傳動軸及相關零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售；成立于2006年的安徽鳳凰，是汽車濾清器領軍企業(yè)，此次登陸北交所實現(xiàn)了中國濾清器行業(yè)上市公司零的突破。

　　值得一提是，在16家主營業(yè)務與汽車相關的企業(yè)中，浩淼科技是唯一一家整車生產(chǎn)企業(yè)，主要深耕國內(nèi)消防車市場；德眾汽車是唯一一家汽車經(jīng)銷商，專注汽車銷售及汽車后市場服務。另外兩家是專用車輛制造商，即同力股份和五新隧裝。

 

　　6只能源股整體表現(xiàn)優(yōu)異

　　81家首批北交所上市公司中，6家企業(yè)來自能源領域，包括光伏設備廠商連城數(shù)控、同享科技，燃氣企業(yè)凱添燃氣，電力線纜企業(yè)球冠電纜，電氣設備企業(yè)同惠電子，以及堿錳電池生產(chǎn)商長虹能源。

　　相比北交所“一哥”貝特瑞的市場熱度，開市以來，北交所“二哥”（總市值242億元，在北交所首批81家上市公司中排名第二）連城數(shù)控表現(xiàn)低迷，4個交易日均以下跌收場，但依然受到不少公募機構的青睞。

　　來自連城數(shù)控的公告顯示，北交所開市第3天，連城數(shù)控通過電話調(diào)研的方式接待了9家機構的“組團”調(diào)研，包括廣發(fā)基金、易方達基金、大成基金等。這與調(diào)研貝特瑞的9家公募機構完全一樣，時間也均為11月17日。

　　調(diào)研顯示，“伴隨新能源市場發(fā)展，連城數(shù)控正逐步調(diào)整自身業(yè)務范圍和產(chǎn)品結構，在保障主營業(yè)務持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的同時，加強各類晶體材料制造等全自動生產(chǎn)設備的研發(fā)和性能提升，圍繞光伏、半導體產(chǎn)業(yè)鏈裝備制造和輔材輔料，整合上下游優(yōu)質(zhì)資源。”

　　成立于2007年的連城數(shù)控，是全球技術領先的光伏及半導體行業(yè)晶體硅生長和加工設備供應商。單晶爐和線切設備是公司主要收入來源，2020年收入占比達86.0%。公司實際控制人李春安、鐘寶申，是光伏硅片龍頭隆基股份的核心人物。

　　“2021年連城數(shù)控在客戶結構方面實現(xiàn)了較大突破，非隆基股份客戶訂單量有了很大提升。2021年，公司新取得非隆基股份客戶訂單超過十億元，預計今后單一客戶所占營收比重將逐步降低。而此前，連城數(shù)控的主要客戶以隆基股份為主。”連城數(shù)控表示。

　　碳中和等政策加持下，光伏行業(yè)需求長期向好。躋身光伏焊帶市場前列的同享科技，作為“專精特新”的“小巨人”企業(yè)典型代表，借助北交所的東風，正在迎來更為廣闊的發(fā)展空間。

　　資料顯示，同享科技成立于2010年11月，于2016年在新三板掛牌，是同享香港有限公司的全資子公司。同享科技主營業(yè)務為高性能光伏焊帶產(chǎn)品。2016年－2020年，同享科技的營業(yè)收入年復合增長率44．1％，凈利潤年復合增長率44．2％。今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6．18億元，凈利潤為4279萬元。在超過80家生產(chǎn)商混戰(zhàn)光伏焊帶的市場格局中，同享科技市場占有率約為10%，居于行業(yè)前列。

　　雙碳目標下，天然氣產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的總基調(diào)不變。作為北交所“燃氣第一股”，凱添燃氣成為國內(nèi)少有獲得“國家高新技術企業(yè)”的燃氣企業(yè)，也是寧夏第一家、國內(nèi)公用事業(yè)第一家在北交所上市的公司。開市首周，在平移的“老股”以估值調(diào)整為主的市場基調(diào)下，僅凱添燃氣上漲17.27%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，凱添燃氣實現(xiàn)營業(yè)收入2.09億元，比上年同比增長30.05%；實現(xiàn)凈利潤3010萬元，同比增長46.14%。凱添燃氣建立的“燃氣裝備+燃氣服務”的特色經(jīng)營模式，已形成燃氣服務產(chǎn)業(yè)鏈的良性互補循環(huán)，成為公司主要的差異化競爭優(yōu)勢。

　　對于此次登陸北交所，凱添燃氣表示，“將有效利用資本市場這一平臺，通過股權融資、兼并購等多形式、多途徑打破區(qū)域壟斷限制，開拓新市場。”

　　值得一提的是，作為電線電纜行業(yè)區(qū)域龍頭企業(yè)，球冠電纜搶得寧波企業(yè)北交所“首秀”。資料顯示，球冠電纜是國家級高新技術企業(yè)，公司主要產(chǎn)品為500kV及以下電線電纜，產(chǎn)品廣泛應用于電力、能源、交通等多個領域。公司生產(chǎn)220kV 及以下電線電纜的技術在國內(nèi)屬于先進水平，是目前國內(nèi)少數(shù)具備500kV 超高壓、大截面電力電纜生產(chǎn)能力的企業(yè)之一。

　　“球冠電纜正從國內(nèi)區(qū)域性電線電纜龍頭企業(yè)向具有國際競爭力的專業(yè)線纜集成商邁進。我們將以北交所上市為契機，充分利用好資本平臺，努力推動企業(yè)發(fā)展壯大。”球冠電纜公司董事長陳永明表示。

　　肩負培育更多“隱形冠軍”使命的北交所，正在吸引更多高質(zhì)量中小企業(yè)上市。11月19日晚，精密金屬制品行業(yè)標桿企業(yè)吉岡精密發(fā)布公告稱，經(jīng)北交所同意，公司股票將于11月24日在北交所上市。至此，吉岡精密將成為北交所開市后的第11只新股，北交所上市公司數(shù)量也將增至82家。同日，新三板公司鋼寶股份向中國證券監(jiān)督管理委員會江蘇監(jiān)管局，提交申請公開發(fā)行股票并在北交所上市的輔導備案資料，公司進入上市輔導階段。A股上市公司南鋼股份將其控股子公司鋼寶股份分拆至北交所上市，也成為北交所開市后首個宣布“A拆北”的上市公司。

　　“中小企業(yè)，按照原來的打法和活法，普遍難以突破成長的障礙瓶頸，走向跨越式與可持續(xù)發(fā)展。不管是處于準備期還是已經(jīng)登陸的中小企業(yè)，都應該不斷完善組織提升與升級，利用好北交所的便利，實現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。”范曉忻提醒，“應升級戰(zhàn)略與盈利模式，規(guī)范經(jīng)營管理，優(yōu)化發(fā)展方向和業(yè)務結構，增強人才凝聚力，通過掛牌上市，獲得企業(yè)發(fā)展的信譽背書基礎，不斷增強企業(yè)公信力和品牌信譽。”

 

　　10家醫(yī)藥企業(yè)各有所長

　　北交所首批上市公司分布在18個行業(yè)，其中，醫(yī)藥生物企業(yè)是北交所上市公司的主力軍，合計10家企業(yè)，占比達12.34%。

　　這10家企業(yè)均以中小型醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)為主，分別為諾思蘭德、三元基因、大唐藥業(yè)、梓橦宮、生物谷、德源藥業(yè)、森萱醫(yī)藥、永順生物、錦好醫(yī)療、鹿得醫(yī)療，全部由新三板市場精選層平移而來。

　　從細分行業(yè)來看，10家醫(yī)藥生物企業(yè)中，2家是醫(yī)療保健設備制造商，即錦好醫(yī)療和鹿得醫(yī)療。其余8家企業(yè)均為制藥企業(yè)。其中，生物科技企業(yè)2家，為三元基因、諾思蘭德；中藥企業(yè)3家，為大唐藥業(yè)、梓橦宮、生物谷；西藥企業(yè)3家，為德源藥業(yè)、森萱醫(yī)藥、永順生物。

　　總體來看，10家醫(yī)藥生物企業(yè)呈現(xiàn)出“小、專、精”的特點。

　　10家醫(yī)藥生物企業(yè)整體規(guī)模較小。從市值的角度，最高的諾思蘭德僅46.51億元，在81家企業(yè)中位列第十。從營業(yè)收入和凈利潤的角度， 森萱醫(yī)藥是醫(yī)藥生物板塊營收最高的企業(yè)，2020 年實現(xiàn)營業(yè)收入 5.45 億元，位列北交所企業(yè)第 18 位。而以生物藥研發(fā)見長的諾思蘭德 2020 年僅實現(xiàn)營業(yè)收入 4144 萬元，位居倒數(shù)第一。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，諾思蘭德歸母凈利潤已連虧8年。2013年~2016年歸母凈利潤分別為-850.8萬元、-1051萬元、-1828萬元和-1501萬元。2020年，公司虧損2535萬元。“現(xiàn)有資金有望支撐5~6年的日常經(jīng)營，直到諾思蘭德首個生物工程新藥獲批上市。預計在核心產(chǎn)品產(chǎn)生收入前，面臨現(xiàn)金流困境的可能性較小。”國泰君安研報分析。

　　10家醫(yī)藥生物企業(yè)在專精特新領域各有所長，補鏈強鏈效果明顯。從主營業(yè)務看，這些醫(yī)藥企業(yè)涉及傳統(tǒng)化學藥物、化學原料藥、創(chuàng)新藥物研發(fā)，中藥及民族藥領域、獸用生物制品研發(fā)以及醫(yī)療器械及保健護理產(chǎn)品研發(fā)等領域，每家企業(yè)各有所長。

　　例如，諾思蘭德重點突破基因治療藥和重組蛋白藥物；三元基因的主打產(chǎn)品重組人基因工程α1b干擾素，是中國第一個具有獨立知識產(chǎn)權的基因工程一類新藥；大唐藥業(yè)借助地處內(nèi)蒙古的資源優(yōu)勢，深耕蒙藥產(chǎn)業(yè)，目前擁有29種蒙藥，其中11種入選國家醫(yī)保目錄；“中華老字號”品牌“梓橦宮”先后研發(fā)了胞磷膽堿鈉片、苯甲酸利扎曲普坦膠囊等多個新藥品種；作為北交所首家云南上市公司，生物谷致力于缺血性心腦血管疾病領域藥物的研究與開發(fā)；德源藥業(yè)專注于內(nèi)分泌治療藥物，4個產(chǎn)品首家過評，鹽酸二甲雙胍緩釋片（0.5g）、那格列奈片（0.12g）進入國采；森萱醫(yī)藥是A股上市公司精華制藥旗下原料藥板塊平臺，其產(chǎn)品涵蓋抗腫瘤類、抗菌類、抗高血壓類等多個領域；永順生物深耕獸用生物制品領域；錦好醫(yī)療逐漸成長為國產(chǎn)助聽器龍頭企業(yè)；鹿得醫(yī)療則專注于血氧儀、霧化器等家用醫(yī)療器械。

　　10家醫(yī)藥生物企業(yè)研發(fā)投入占比較高，發(fā)展動能強勁。據(jù)統(tǒng)計，2020 年北交所企業(yè)中研發(fā)費用占營業(yè)收入比例超 10%的企業(yè)共 10 家，其中生物醫(yī)藥企業(yè)占 4 成。 諾思蘭德的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例達 58.27%，位列北交所研發(fā)投入占比首位。

　　“應看到，10家北交所生物醫(yī)藥企業(yè)2020年的成長能力整體趨于改善，但分化明顯。從營業(yè)收入的角度，2020年6家企業(yè)的營業(yè)收入同比增長，其中諾思蘭德營業(yè)收入增速達471.44%；4家企業(yè)營收同比出現(xiàn)負增長，其中三元基因2020年營業(yè)收入同比下滑33.93%。從凈利潤的角度，2020年6家企業(yè)的凈利潤同比增長，其中鹿得醫(yī)療的凈利潤增速同比增長66.94%；4家企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)下滑，其中諾思蘭德凈利潤下滑54.09%，三元基因凈利潤下滑40.15%。”粵開證券分析師陳夢潔分析。